Контанго квартальных фьючерсов VS фандинг: часть 8
Продолжаем анализировать значения фандинга и контанго. Собрали статистику за первый квартал 2026 года. Седьмую часть смотрите в посте. Напомним теорию: Контанго: цена фьючерса выше спот цены (базис > 0) Возникает, когда стоимость содержания актива и вложенная процентная ставка превышают ожидаемую доходность базового актива. Бэквордация: цена фьючерса ниже спот цены (базис < 0) Может возникать: во фьючерсах на акции с рекомендованными дивидендами, если контракт экспирируется после даты дивидендной отсечки в индексных фьючерсах, если размер дивидендов акций из индекса превышает вложенную процентную ставку Цены вечных фьючерсов также могут быть выше или ниже цен базовых активов, что отражается на величине фандинга. Если цена вечного фьючерса выше цены базового актива, то фандинг положительный. В этом случае он будет списан у покупателей контракта и начислен продавцам. Фандинг может быть отрицательным, тогда он списывается у продавцов контракта и начисляется покупателям. Интересные наблюдения за период: Фандинг по вечным фьючерсам и контанго по квартальным фьючерсам на валюту заметно снизился в марте. В марте фандинг по вечным фьючерсам на CNY и USD в среднем был отрицательный. Три последних месяца держится относительно небольшая разница между фандингом вечных и контанго квартальных фьючерсов на акции и индексы. В марте средний фандинг по RGBIF снизился из-за отрицательных значений в отдельные дни. Контанго по RGBI было менее волатильным и положительным весь месяц. Методика: Результаты представлены в % годовых, значения усреднены за месяц (период расчета: 1 января — 31 марта) Особенности расчета: 1⃣ Использовались дневные данные по средневзвешенным ценам фьючерсов и базовых активов 2⃣ В расчете участвовали ближайшие квартальные контракты с датой экспирации более 10 дней с даты расчета 3⃣ Для расчета фандинга в % годовых использовалось 254 торговых дня Посмотреть фандинг для вечных на валюты, драгметаллы, индекс, акции Узнать про вечные фьючерсы подробнее Пишите в комментариях, какие тренды во фьючерсах вы замечали в последнее время , если было полезно @moex_derivatives