headlines:

"Три индикатора. Один вывод." 1/2 Консенсус которого не бывает. Три индикатора — три разных автора, три разных методологии, три разных эпохи создания. Индикатор Баффета: 219–229% при исторической норме 80–100%. CAPE Шиллера: 41.7 — второй раз в истории выше 40, первый был в декабре 1999 года. Индикатор Далио: 80% от уровней 1929 и 2000 годов. Все три созданы независимо друг от друга. Все три говорят одно и то же. Такой консенсус между независимыми методами — редкость. Все три индикатора имеют высокую предсказательную силу на горизонте 10+ лет и практически нулевую на горизонте одного года. Покупка S&P 500 при CAPE выше 40 исторически давала около 1.5–3% реальной доходности в год на следующее десятилетие — против исторической нормы 7–8%. При этом в 2018 году индикатор Баффета уже превышал исторические максимумы — и рынок после этого вырос ещё на 142% за следующие годы.