АТОН:

Финансовые результаты «Фосагро» за 4-й квартал 2025 оказались в рамках консенсус-прогнозов: EBITDA превысила консенсус-оценки на 3%, при этом чистая прибыль оказалась на 5% ниже ожиданий рынка. Считаем результаты умеренно негативными: скорректированная EBITDA за 4-й квартал 2025 показала снижение на 27% г/г во многом благодаря росту расходов на серу. В то же время соотношение «ЧД/EBITDA» увеличилось до 1.6x. По нашей оценке на 2026 год, «Фосагро» торгуется на уровне 5.0x по EV/EBITDA, с дисконтом порядка 20% к собственной 5-летней средней. Сохраняем рейтинг «ВЫШЕ РЫНКА». aton.ru